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泸州老窖1573销量下滑明显 2季度未见好转

焦作网 时间:2019-07-10 17:53:23来源:东方焦点网

记者杜鹏申银万国的调研报告显示,泸州老窖(000568.SZ)的明星产品“1573”,2季度销售情况仍未见明显好转。

目前泸州老窖的柒泉公司给经销商的价格是889元,高于茅台819元的出厂价,也高于五粮液729元的出厂价;公司一批价750元,高于五粮液620元的一批价。同时公司为了保护1573品牌力,采取了保价措施短期牺牲了销量,因此1573一批价和零售价自高点以来的调整幅度明显小于茅台和五粮液,申银万国认为,这短期容易让消费者觉得产品性价比不高。因此,申银万国预计4、5月份不会明显好转。

事实上,公司1573销量于1季度就已经出现了明显下滑趋势。2013年1季度公司留存预收款21亿左右,环比下滑8.9亿,同时经营性现金流同比下滑67.79%,长江证券预计1季度1573销量下滑幅度在30%以上。

作为公司的明星拳头产品,1573贡献了绝大部分毛利。财报显示,公司2012年高端酒毛利额61.71亿元,占全年毛利额的比例为84.29%。

事实上,除茅台酒以外,其他高端白酒目前均面临较大的销售压力,申银万国认为,主要原因是经济增速放缓影响了商务消费,整风运动影响了政务消费,茅台一批价、团购价下跌一半后挤占了其他高端酒的市场份额,此时大众消费者会觉得茅台酒的性价比更高。茅台酒由于品牌力最强,5月以来终端销售明显转好:大众消费者的饮用型消费和投资型消费有所上升,一批价已从低点的850元不断回升至目前的930元左右。

不过,值得注意的是,公司目前正在采取一系列措施扩大高端产品销售收入。公司自2008年开始推出定制酒,至今已运作5年,今年将大力进行推广,通过各种形式活动让高端人群知晓度提升。就前期进行的一些定制酒活动来看收效情况较好,多场含税收入过千万元。

此外,以集团为平台组建的智同商贸股份有限公司下半年有望正式成立,旨在搭建的商业平台,通过大型企业之间商业贸易活动带动1573的销售,目前公司已经和多家大型国有企业达成合作关系。目前管理团队的积极性和推进力度都较高,不过这些模式由于都是比较大胆的尝试,申银万国认为,执行效果仍需要观察。


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